Il francese Groupe RG, specializzato nella distribuzione di dispositivi di protezione individuale (DPI) e controllato dal private equity Ardian, con Latour Capital e il management nel capitale, si prepara a rilevare dalla famiglia Morganti il business sviluppato dalla storica Morganti spa con il marchio Kapriol, attivo negli utensili, nell’abbigliamento da lavoro, nelle calzature di sicurezza, nei DPI e negli elettroutensili per il mondo dell’edilizia. A svelare l’operazione è l’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, che ha pubblicato nei giorni scorsi l’avviso relativo alla concentrazione, precisando che il deal è stato firmato lo scorso 28 luglio da RG Safety sas (controllata da Groupe RG), in qualità di acquirente, e da Morganti spa e Franco Morganti, in qualità di venditori.
Morganti fa capo al presidente Sandro Morganti (31,32%), all’amministratore delegato Franco Morganti (attraverso FM Holding srl, al 22,5%) e al consigliere Alberto Morganti (attraverso AM Holding srl al 22,5%), mentre il restante 23,68% fa capo a Elleffe srl.
Nel dettaglio, RG Safety acquisirà il controllo esclusivo di Kapriol srl, società di nuova costituzione, con sede a Lecco, nella quale sarà preventivamente conferito il business oggetto della cessione. Il termine per l’invio di osservazioni all’Authority è fissato al prossimo 9 settembre.
Più precisamente, secondo quanto comunicato dalle parti all’Antitrust, nella nuova Kapriol srl confluirà il ramo d’azienda Morganti che comprende l’attività economica attualmente svolta dalla società, insieme alla partecipazione in Kapriol France e al ramo d’azienda organizzato per l’esercizio del punto vendita di Molteno (Lecco), oggi di titolarità della controllata al 100% OMEC srl.
La storia di Morganti spa risale al 1927, quando Alessandro Morganti iniziò a costruire utensili per l’edilizia con i tradizionali magli. Da quell’attività Morganti è cresciuta sviluppando e ampliando progressivamente l’offerta dagli utensili a mano agli elettroutensili, al workwear, all’outdoor e ai dispositivi di protezione individuale, con il marchio Kapriol che oggi conta oltre 5 mila referenze ed è presente in più di 70 Paesi (si veda qui la storia di Morganti e del marchio Kapriol). Il marchio ha inoltre sviluppato Kapriol Lab, struttura interna dedicata alla ricerca, progettazione e sviluppo dei prodotti e al controllo qualità, mentre nel safety l’offerta comprende tra l’altro sistemi anticaduta, imbracature, caschi, guanti, occhiali, visiere e dispositivi di protezione dell’udito e delle vie respiratorie. Morganti spa ha chiuso il 2025 con ricavi netti per 67,8 milioni di euro, un ebitda di 7 milioni , un utile netto di 4,1 milioni e un liquidità netta per 1,8 milioni (si veda qui il report di Leanus, dopo essersi registrati gratuitamente).
Quella di Kapriol sarà peraltro la terza acquisizione di Groupe RG in Italia. Dopo l’ingresso nel nostro Paese nel 2016 con l’acquisizione di A+A Monferrato, distributore piemontese di dispositivi di protezione (si veda altro articolo di BeBeez), nel 2020 il gruppo francese ha infatti poi rilevato Nuova OLP, a sua volta attiva nella distribuzione di dispositivi di protezione individuale, con una presenza particolarmente forte nel Nord-Est, insieme alla controllata Rosso Sicuro (si veda qui il comunicato stampa di allora). Con il nuovo deal sulla famiglia Morganti, Groupe RG compie quindi il terzo passo del proprio percorso di consolidamento italiano e aggiunge alle due piattaforme distributive già controllate un business con un proprio marchio, Kapriol e un’offerta che si estende dagli utensili e dagli elettroutensili al workwear e ai DPI.
Groupe RG arriva da una lunga storia di private equity. Fondato nel 1987, è uno specialista francese nella distribuzione di DPI. Nel 2013 Abenex ne acquisì il controllo attraverso un LMBO, quando RG era ancora un’impresa familiare. Durante il periodo di investimento del fondo, il gruppo si espanse anche fuori dalla Francia e nel 2016 entrò in Italia acquisendo come detto A+A Monferrato. Nello stesso anno RG, che fatturava allora circa 180 milioni di euro, rifinanziò il debito di acquisizione senior e mezzanino attraverso una nuova struttura comprendente una senior facility messa a disposizione da LCL, BNP Paribas, Société Générale e Crédit Agricole Centre-Est, oltre al fondo di private debt Artemid e a una linea di factoring di GE Factofrance (si veda qui il comunicato stampa di allora).
Nel settembre 2017 Abenex uscì dall’investimento cedendo Groupe RG a LBO France, attraverso un secondary buyout. Al momento dell’exit il gruppo aveva raggiunto 184 milioni di euro di ricavi e 410 dipendenti (si veda qui la scheda dell’investimento di Abenex).
Il successivo passaggio di mano è arrivato nel 2021, quando Ardian Expansion ha acquisito Groupe RG da LBO France, affiancata dal management e da Latour Capital. Già allora il progetto industriale prevedeva un’accelerazione della crescita per acquisizioni in Europa, con l’Italia esplicitamente indicata tra i mercati prioritari, insieme a Spagna, Benelux, Germania, Svizzera e Slovacchia. A quella data Groupe RG contava oltre 650 dipendenti, 39 agenzie europee, circa 7 mila clienti attivi e un catalogo di circa 40 mila referenze (si veda qui il comunicato stampa di allora).
Da allora Ardian e Latour Capital hanno spinto decisamente il buy-and-build. Ardian riferisce che Groupe RG è passato dal ritmo di circa un’acquisizione all’anno a otto operazioni in tre anni, con deal anche in Italia (cioé la già citata Nuova OLP), Irlanda e Spagna (si veda qui il comunicato stampa di allora). Tra le operazioni più rilevanti del periodo figura quella sul belga Vandeputte, che ha portato il gruppo a superare i 500 milioni di euro di ricavi, con quasi 1.500 dipendenti e 64 agenzie e filiali in 11 Paesi (si veda qui il comunicato stampa di allora). Nel luglio 2025 Groupe RG ha poi acquisito Cotral Lab, produttore specializzato nelle protezioni uditive personalizzate e nelle protezioni visive graduate, e Comu Systems, attiva nei sistemi di comunicazione tattica e critica, in un’operazione sostenuta da Ardian Expansion e Latour Capital (si veda qui il comunicato stampa di allora).
L’acquisizione del business Kapriol si inserisce dunque in modo diretto nella strategia impostata da Ardian e Latour Capital: rafforzare Groupe RG come piattaforma europea indipendente nei DPI attraverso acquisizioni, con l’Italia tra i mercati individuati fin dall’ingresso dei due investitori. Per RG, inoltre, Kapriol presenta una caratteristica diversa rispetto a una pura rete distributiva: al business della famiglia Morganti fa capo un marchio proprio consolidato, con un’offerta che va ben oltre i soli DPI e una presenza internazionale in oltre 70 Paesi.
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